أدنوك تضاعف استثماراتها في البتروكيماويات رغم تحديات الصناعة

تضاعف شركة بترول أبوظبي الوطنية (أدنوك) استثماراتها في صناعة البتروكيماويات، ملتزمة بضخ مليارات الدولارات لتوسيع عملياتها، حتى مع مواجهة صناعة النفط والغاز لهوامش ربح منخفضة تاريخياً وآفاق اقتصادية صعبة.

يجادل محللو الصناعة بأنه على الرغم من أن العائد على الاستثمار قد لا يكون فورياً، إلا أن استراتيجية أدنوك تهدف إلى تعزيز مكانتها العالمية وقدراتها التكنولوجية، خاصة في قطاع البتروكيماويات، الذي يظل ركيزة أساسية في أجندة التنويع الخاصة بها.

”تهدف أبوظبي إلى بناء قوة عالمية في مجال البتروكيماويات،“ يقول يوسف حسيني، مدير أبحاث أسهم الكيماويات في المجموعة المالية هيرميس. ويشير إلى أن المناخ الحالي لأسعار الأصول المنخفضة قد يكون فرصة فريدة لـ شركات البتروكيماويات لتنفيذ عمليات استحواذ واندماج استراتيجية.

تمتلك دولة الإمارات، موطن أحد أكبر احتياطيات النفط في العالم – أكثر من 107 مليار برميل – كما تفتخر بسابع أكبر إمدادات للغاز الطبيعي عالمياً. وقد دعمت هذه الأصول الطاقوية الهائلة تقليدياً عمليات حقول النفط القوية في البلاد. ومع ذلك، بدلاً من الاعتماد فقط على صناعة البترول، تتجه أدنوك نحو الكيماويات عالية القيمة والمواد المتقدمة.

في الأشهر الأخيرة، كثفت أدنوك جهودها في قطاع البتروكيماويات، رغم تزايد الضغوط الصناعية. حتى سابك، إحدى أكبر شركات النفط الإقليمية والرائدة في إنتاج البتروكيماويات، أعلنت عن خسارة قدرها 333 مليون دولار في الربع الأول.

في خطوة مهمة، تخطط أدنوك وشركة أو إم في النمساوية لدمج حصصهما في بروج وبوريالس تحت كيان جديد، مجموعة بروج الدولية. سيمتلك كل شريك 46.9٪، مع تداول الباقي علناً. يتماشى هذا الاندماج مع طموح أدنوك الأوسع للمنافسة مع شركات البتروكيماويات العالمية وتعزيز وجودها عبر سلسلة القيمة الدولية لـ النفط والغاز.

كانت علامة فارقة أخرى استحواذ أدنوك على الشركة الألمانية كوفيسترو مقابل 16.5 مليار دولار – وهو دخول جريء إلى سوق البولي كربونات. تكمل هذه الصفقة استثمار أدنوك السابق في شركة نوفا كيميكالز الكندية، التي اشترتها شركتها التابعة شركة مبادلة للاستثمار مقابل 13.4 مليار دولار. تكمن قوة نوفا في إنتاج البولي إيثيلين، وهو قطاع مربح للغاية عندما يُشتق من الإيثان منخفض التكلفة الموجود في احتياطيات الغاز الصخري في أبوظبي.

مع هذه الميزة في المواد الأولية، تضمن أدنوك ميزة تنافسية يفتقر إليها العديد من منتجي النفط والغاز في أوروبا. ”يسمح الغاز الصخري الغني بالإيثان من الإمارات بإنتاج أرخص وهوامش ربح أعلى،“ كما أوضح خبير في الصناعة.

في الوقت نفسه، حققت بوريالس، المعروفة بـ تقنياتها المسجلة، مكاسب مالية حتى وسط التراجعات الأوسع. في العام الماضي، سجلت ربحاً قدره 566 مليون يورو، بزيادة كبيرة عن 159 مليون يورو، بفضل ابتكارات البولي إيثيلين المسجلة التي توازن بين القوة والمرونة، مما يتيح تسعيراً متميزاً.

كما ذكر سلطان أحمد الجابر، الرئيس التنفيذي لأدنوك، خلال إعلان الاندماج، فإن مسار الشركة يتعلق بأكثر من مجرد الربحية: إنه يتعلق بالمرونة على المدى الطويل. ”للريادة عالمياً في البتروكيماويات، تحتاج إلى الابتكار والتوسع وتنويع محفظتك بما يتجاوز النفط والغاز التقليدي“.
تعكس هذه الرؤية اتجاهاً إقليمياً أوسع، حيث تسعى الاقتصادات المعتمدة على النفط إلى مصادر دخل جديدة مع الاستفادة من أصول البترول والغاز. من منظور العائد على رأس المال المستثمر، قد تثير بعض الخطوات الشكوك. لكن من منظور استراتيجي مستقبلي، يمثل توسع أدنوك في صناعة البتروكيماويات، رغم التقلبات قصيرة المدى، تحولاً حاسماً في وضع الإمارات بين كبار لاعبي النفط والغاز العالميين.